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程芳主席做客第一财经《解码财商》,解密基建投资的现在与未来
发布日期:2018-11-07 浏览:1294

近年来,中国的发展速度让世界惊叹,基建实力更是世界闻名,公路、铁路建设四通八达,一项又一项中国基础建设成果令世人瞩目。基础设施建设,是一个国家赖以生存的命脉;基建投资,更是国家和社会资本的聚焦领域,那么,我国的基建投资现状如何?未来又是否能成为再次拉动经济增长的主要力量呢?

近日,国家发改委PPP专家库专家、元亨祥集团董事局主席程芳受邀做客第一财经《解码财商》电视栏目,从国内经济形势、国际历史经验、基建行业利好等维度出发,为广大观众及投资者解码基建投资的现在与未来!   观看视频请点击:

盈众彩票 核心内容:

 一、为什么选择投资基建行业盈众彩票

(一)宏观背景方面在经济下行压力加大的背景下,通过加大基础设施建设扩大内需已经成为共识。消费、投资和出口一直被认为是拉动我国经济增长的三驾马车。那么我们分别从出口、消费、投资三个方面来分析一下,为什么基建投资是冬天里的一把火?盈众彩票

第一,中国的进出口呈现出收窄的趋势;第二,消费层面表现平稳;第三,“房住不炒”,房地产投资被遏制。可以看出,目前阶段出口、消费和房地产投资要么还没成长起来,要么就是陷入了瓶颈。三驾马车中,基建投资成了火车头,再次扛起拉动经济增长的大旗,成为中国经济增长的新突破口。

回到基建行业,我国的基础设施建设依然具备很大的发展空间。从城镇化率这个指标上看,德国城镇化率在2018年达到77%,英国和美国的城镇化率在83%左右,日本的城镇化率高达92%,相比之下,我国在2018年的城镇化率仅仅为59%。这意味着我国的基础设施建设空间还很大。

我们也可以换一个角度来理解基建投资对经济增长的重要性。基建投资增速由2017年初的27.3%持续下滑至今年上半年的7.3%,创近5年来的最低。基建投资下滑拉低了国内投资增速,拖累了经济增长,这也就解释了我国为什么要加大基础设施建设。通过基础设施建设,能够带动一大批产业的发展,从而扩大内需。因此也就有了今年鼓励在“基础设施领域补短板”的各项政策的出台。

基础设施领域补短板主要是补西部地区、乡村地区及环境治理等方面的短板。从区域来看,中西部地区基建投资相对不足;从城乡来看,农村地区基础设施建设相对落后;从领域来看,电力、通信、地下管网和环境治理等基础设施建设仍不完善。通过投资这些地区和产业,来大幅度拉动经济的增长。

 二、从国际历史经验看基建投资的重要性

(一)美国和日本的基建历程盈众彩票

美国方面。从上世纪30年代,美国经济陷入大萧条,美国政府开出的一剂良方就是大量投资基础设施建设。这让美国经济成功走出了大萧条的泥沼,促进了经济的增长。现在,美国大量的基础设施老化严重。特朗普上台后,提出推动未来十年内至少投资1.5万亿美元用于改造年久失修的公路和桥梁等基础设施。盈众彩票

日本方面。日本政府长期将基建投资作为推动经济发展的重要手段,大规模的基建投入,使得日本的基础设施水平远高于其它发达国家,根据2017年全球国家竞争力指数来看,日本的基础建设指数达到6.34%,远高于美国、英国、德国等发达国家。

通过美国和日本两个国家的比较,我们可以发现基建投资一方面可以作为需求的源头,拉动经济增长,但另一方面,基建投资也可以改善本国较为落后的基础设施,提高城市化水平,有利于经济的长效发展。

(二)麦格理集团的基础设施投资理念

对于在基建行业的投资,我们研究学习了澳大利亚的麦格理集团。麦格理集团目前已经成为全球最大的非政府的基础设施持有人和全球最大的基础设施产业投资基金管理人。

在麦格理发展的早期,抓住澳洲基础设施私有化的机遇,与政府合作,开始发展基础设施金融领域;从2000年开始,麦格理进入全球化扩张阶段,每到一个新市场,麦格理通常与当地金融机构合资成立基础设施基金,投资于当地的基础设施。进入2012年以后,麦格理开始花更多精力到发达国家老化的基础设施资产改造上,为近百年来最大规模的全面改造。该时期,麦格理也在等待新兴国家的基础设施进入更新改造时期,以便完成第二轮投资建设。

我们可以看到,麦格理之所以成功,很大原因在于它每到一个新市场,就会通过合作获取各地的政府相关资源,以此获取优质项目以及资金来源。

 三、国内基建行业发展利好

(一)利好政策频出,推动基建业良性发展

今年以来,党中央、国务院高度重视加大基础设施等领域补短板力度和稳定有效投资相关工作。我们认为,此轮对基建领域的支持是全方位的。一系列政策措施的推进,切实加大了关键领域和薄弱环节的补短板力度。一方面,民间投资增速回升,投资结构不断优化;另一方面,基建投资也正在稳步推进当中。

(二)机构投资基建的参与方式

目前,投资机构主要以PPP模式和IO-EPC模式投资基建行业。PPP也就是政府和社会资本(既可以是国有企业资本也可以是民营企业资本)合作进行基础设施建设的一种项目运作模式。相当于国家设立项目,同时给予政策支持,而社会资本投资并进行运营管理,可谓各取所长。

PPP项目,目前主要通过以下几种方式获取收益。一是通过政府的各方面支持,包括政府直接投资、财政补贴、税收优惠及政策性金融支持等获取收益;再就是IO-EPC模式(也可以理解为I+EPC+O模式),这种模式是以投资为引领的工程总承包模式,是以投资为动力,设计为龙头,实现设计、生产、采购、施工、运营一体化的全产业链建设管理。机构主要通过这种模式,投资未进入财政部PPP示范项目库的基础设施建设项目。

 四、总结盈众彩票

在经济下行压力加大的背景下,通过加大基础设施建设扩大内需已经成为共识。各种利好政策先行为基础设施建设投资创造了有利的条件。所以在国家的战略引导下,越来越多的投资机构围绕国家战略,学习借鉴国外优秀同行的先进经验,服务于实体经济、服务于基础设施建设。




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